转自：破钞日报官方平台

4月底，速冻食物龙头安井食物发布2026年第一季度论说，交出一份远超市集预期的获利单。论说期内，公司已毕生意收入47.10亿元，同比增长30.84%；包摄于上市公司股东的净利润5.63亿元，同比增长42.74%；扣非归母净利润5.25亿元，同比大增53.04%。公司净利润增速权贵高于营收增速，盈利弹性加快开释。

盈利质地全面跃升，现款流领跑利润增速

本年一季度，安井食物毛利率达到24.99%，同比上涨1.67个百分点；净利率升至12.05%，同比进步1.12个百分点。更值得关心的是，预计打算行为产生的现款流量净额达10.43亿元，同比增长54.99%，增速跳动净利润自己，回款才智与预计打算肃肃性同步增强。

本事用度率为8.96%，同比着落0.94个百分点，限制效应抓续摊薄用度占比。基本每股收益1.70元，加权平均净钞票收益率3.57%。舍弃一季度末，公司钞票欠债率为19.88%，较客岁同期微增1.18个百分点，财务结构也曾肃肃。

菜肴成品领跑，虾滑成最大爆品

从居品端看，公司各主力板块全面提速：

速冻菜肴成品一季度营收11.76亿元，同比增长40.77%，为增速最快板块。其中虾滑系列阐发尤为凸起，行为安井与主流商超深度互助的中枢单品，已稳居滑类细分市集头部位置。

速冻调制食物全体营收27.17亿元，同比增长35.25%。锁鲜装6.0、烤肠新品等大单品抓续放量，肉多多烤肠被定位为公司第三增长弧线，指标2—3年内置身行业第一梯队。

速冻鱼糜成品营收9.7亿元，同比增长29%；农副居品收入1.4亿元，同比激增88%，主要受益于新柳伍并表（安井食物自‌2022年9月‌起将控股子公司湖北新柳伍食物集团有限公司纳入同一财务报表）效应。速冻面米成品营收6.59亿元，同比微增0.13%，在同质化竞争中以“米面六小龙”象形包等各异化居品翻开增量空间。

新零卖翻倍增长，大B定制成中枢引擎

渠说念端的结构性优化是一季度功绩超预期的关节支抓。

经销渠说念行为基本盘，凤凰彩票「中国」有限公司一季度已毕营收37.98亿元，同比增长30.54%，经销商总额冲破2352家，向“平台商”转型奏效权贵。

定制化业务成为增长中枢能源。公司针对山姆、盒马、胖东来、麦德龙、奥乐皆等会员制及硬扣头渠说念，重构“有管控的大B定制”步地，从“库存坐蓐”转向“订单坐蓐”，实行小批量、多批次柔性坐蓐。

新零卖及电商渠说念收入同比增长99.99%，接近翻倍，增速领跑全渠说念。

筹码集合度权贵进步，机构信心增强

舍弃一季度末，公司股东总户数降至2.86万户，较2025年末减少1.13万户，降幅达28.27%；户均抓股市值由66.17万元增至108.51万元，增幅63.99%。筹码加快向机构与弥远投资者集合。

十大通顺股东中，新进股东易方达裕鑫债券型证券投资基金抓股355.57万股；寰宇社保基金逐一零组合新进抓股223.39万股；逐一二组合增抓46.6万股；北上资金一季度增抓550万股，期末抓股3626万股，已连合4个季度增抓。

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机构研判：预计打算拐点已建设

山西证券发布研报指出，安井食物2025年制约功绩的负面身分（小龙虾商誉减值、股权激发摊销）已基本出清，主业盈利才智得回施行性成立，预计打算拐点已建设。

该机构瞻望公司2026—2028年归母净利润差异为17.91亿元、20.99亿元、24.09亿元，同比差异增长31.7%、17.2%、14.7%，初次掩盖给以“买入-A”评级。以2026年6月5日收盘价86.68元计较，对应PE（市盈率）差异为18.3倍、15.6倍、13.6倍。

背后逻辑：从“渠说念初始”到“新品初始”

安井食物联席董事长兼总司理张清苗默示，公司政策已从昔时的“渠说念初始”升级为“新品初始”，效益旅途从“降本增效”转向“提质增效”。2026年，公司围绕原料、工艺、外不雅、包装、见解五大维度鼓励品类改进，现存SKU（最小存货单元）超500个。

与此同期，公司2025年完成港股上市，召募资金净额约23亿港元，重心投向东南亚、欧洲及北好意思市集，公共化布局按下加快键。冷冻烘焙、清真食物等新赛说念亦在有序鼓励，弥远增漫空间逐步翻开。

从2025年上市以来初次年度净利润着落，到2026年一季度扣非净利润劲增53%，安井食物用一个季度证实：龙头的调度是暂时的，反弹是顽强的。在速冻食物行业价钱战边缘趋缓、预制菜赛说念加快出清的配景下，安井食物正以盈利质地的全面进步，开启新一轮高质地发展周期。

文|李练凤凰彩票中国官网入口

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